（转自：A股荟萃）股票卖点判断
巴菲特：买股票就是买公司
投资股票从大道理讲，真没那么复杂，也不用懂什么技术流，就是通过购买股票参股到一家公司，它好你也好，它坏你也跟着损失。
所以巴菲特才会说，投资只要会小学数学就能做，“要想成功地进行投资，你不需要懂得什么专业投资理论，事实上大家最好对这些东西一无所知。”
价值投资的根基在于，人类的劳动效率在科技不断进步的推动下总是在不断增长，未来的经济肯定要比现在强，是一种规律性的调整和优化，过去后肯定会比以前强。
元股证券:ygzq.hk而作为经济的基本组成单元——企业，创造的总价值自然也是不断攀升，尽管企业也有寿数，有生也有死，但整个盘子的趋势是越做越大。
所以，选择最优质的企业，购买它们的股票，就相当于和它们一起成长，一起获利，在一起的时间越久，收获越大。
价值投资的第一要点是安全，也就是所谓的安全边际，安全边际可以从价格与价值的差距中得出，也可以从企业的质量中得出，后一点实际上是前者的一部分。
比如：一个能够以每年12%的速度稳步扩张其内在价值的企业，在其他条件不变的情况下，其价值远远超过一个以每年4%的速度增长价值的企业，由于高质量的公司比低质量的公司更有价值，因此高质量的公司提供了更大的安全边际。
一般价值投资应该关注以下几个财务指标：
财务状况分析是反映财务状况的会计要素，也是财务报表分析的主要内容之一。主要指对公司目前资产、负债和所有者权益的各个方面进行评价，分析企业资产结构、债务结构、变现能力、偿债能力、资本保值增值能力和现金流量。
对财务比率的比较分析是最重要的分析，因为比率是相对数，排出了企业规模的影响，使不同对象具有了可比性。财务比率涉及企业经营管理的各方面，可分为以下四方面的指标：变现能力比率、资产管理比率、负债比率和盈利能力比率。
1、变现能力比率
变现能力比率是企业产生现金的能力，对企业的稳定性有很大影响，反映企业变现能力的指标主要有流动比率和速动比率，流动比率也可反映企业的短期偿债能力，其计算公式如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
2、资产管理比率
资产管理比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，主要指标有营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。
营业周期指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间，营业周期越短，说明资金周转速度快，其计算公式为：
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
存货周转率是评价和衡量企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，其计算公式为：
存货周转率=销售成本/平均存货
应收账款周转率反映应收账款的周转速度，若能及时收回应收账款，证明企业的短期偿债能力强，反映企业管理应收账款的效率，其计算公式为：
应收账款周转率=销售收入/平均应收账款
流动资产周转率和总资产周转率反映了资产的周转速度，周转越快，资产利用就越充分，其计算公式分别为：
流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
总资产周转率=销售收入/平均资产总额
3、负债比率
负债比率指债务和资产、净资产的关系，反映出企业偿付到期长期债务的能力。主要指标及计算公式如下：
资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%
产权比率=(负债总额/股东权益)×100%
有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]×100%
已获利息倍数=税息前利润/利息费用
资产负债率反映了总资产中通过借债来筹资的比例，可衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。有形净值债务率反映企业在清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度，其值越低，长期偿债能力越强。已获利息倍数为企业经营业务收益与利息费用的比率，反映偿付借款利息的能力。
4、盈利能力比率
盈利能力比率指标通常使用的有销售净利率、销售毛利率。资产净利率和净值报酬率，通过对上述指标的分析，可对企业的盈利能力进行评估。各指标的计算公式如下：销售净利率=(净利/销售收入)*100%
销售毛利率=[(销售收人一销售成本)/销售收入]×100%
资产净利率=(净利润/平均资产总额)×100%
净资产收益率=(净利润/平均净资产)×100%
前两个指标反映销售收人带来利润的多少，资产净利率指标反映了企业资产利用的综合效果，净资产收益率反映了所有者权益的投资报酬率，这几个指标均具有较强的综合性，能充分反映出企业整体的盈利能力。
银行类股票，短期波动小，成长性不高，但是它们胜在业绩稳定，分红稳定，长期来看收益还是很不错的。今天我们一起来看看10年前买入5万元南京银行601009股票并且长期持有到现在，将会获得怎样的收益呢？
2010年5月25日，南京银行开盘价为13.91元，买入5万元，持仓为3500股，现金余额1315元。
2010年6月9日，10送3股派1元，得分红350*1＝350元，持仓为4550股，现金余额1665元。当日开盘价为9.76元，继续买入100股，持仓为4650股，现金余额689元。
2011年6月15日，10派2元，得分红465*2＝930元，当日开盘价8.98元，继续买入100股，持仓为4750股，现金余额721元。
2012年6月18日，10派3元，得分红475*3＝1425元，当日开盘价8.62元，继续买入200股，持仓为4950股，现金余额422元。
2013年7月18日，10派4.06元，得分红495*4.06＝2009.7元，当日开盘价为8.23元，继续买入200股，持仓为5150股，现金余额785.7元。
2014年7月25日，10派4.6元，得分红515*4.6＝2369元，当日开盘价为7.9元，继续买入300股，持仓为5450股，现金余额784.7元。
2015年9月23日，10派5元，得分红545*5＝2725元，当日开盘价为15元，继续买入200股，持仓为5650股，现金余额509.7元。
2016年6月7日，10转8派4元，得分红565*4＝2260元，持仓为10170股，现金余额2769.7元，当日开盘价9.74元，继续买入200股，持仓为10370股，现金余额821.7元。
2017年7月18日，10转4派2.6元，得分红1037*2.6＝2696.2元，持仓14518股，现金余额3517.9元，当日开盘价8.41元，继续买入400股，持仓14918股，现金余额153.9元。
.2018年8月8日，10派3.45元，得分红1491.8*3.45＝5146.71元，当日开盘价7.33元，继续买入700股，持仓为15618股，现金余额169.61元。
2019年7月31日，10派3.92元，得分红1561.8*3.92＝6122.256元，，当日开盘价8.37元，继续买入700股，持仓16318股，现金余额432.866元。
截止到2020年5月25日，南京银行601009股票的收盘价7.62元，所以
持仓市值7.62*16318＋432.866＝124776.026元。
总收益为124776.026-50000＝74776.026元。
10年持仓总收益率为74776.026/50000＝149.552％，算是不错的收益了。
10年总现金分红金额为350＋930＋1425＋2009.7＋2369＋2725＋2260＋2696.2＋5146.71＋6122.256＝26033.866元。
10年总现金分红收益率为26033.866/50000＝52.068％
当然对于10万以下的投资来说什么样的股票更适合做长线价值投资：
一：破净股
破净股指的是股票价格跌破每股净资产的股票。上证指数经历了半年的下挫后，许多个股都出现了破净，银行可以说是最显著的。巴菲特的几个核心的原则就1.安全边际，2.护城河，3.长期持有，在这里破净股提到的就是安全边际，在适合的时间买入适合的股票。要注意的一点是，破净股的下跌不能是因为公司业绩亏损或者公司出现了问题。除此之外的个股多半会随着时间的流逝股价再次上涨的，价值决定价格，这是恒古不变市场的真理，剩下的交给时间就行了。
二：低价股
风险都是涨出来的，而机会都是跌出来的。现在市场上低价股很多，一增再增，再好的公司，没有找到合适的买点，还是照样要亏钱的，价格低的个股相对高价股来说风险是较小的。但是选择低价股很关键的一点就是要被低估，也就是其目前价格跟价值不符，公司价值被低估的股票是值得长期持有的。
三：业绩股
股市大环境的下跌会让一些业绩好的股票也出现股价下跌，这样的股票出现股价下跌完全是因为大环境下跌被错杀的，这样的股票越是下跌其价值就越是的裸露，也越值得我们去长期投资。而如何去判断一家公司的业绩呢？笔者给大家讲几个衡量业绩的基本面指标。
1、扣非净利润（着重强调）
这是单纯反映公司业绩的指标，把资本溢价等因素剔除，只看经营利润的高低。在F10里大家可以一清二楚的看到，此指标自然是数值越高越好，想要分清好差公司可以跟一些同行公司进行对比。
2、长期盈利的关键指标是毛利率
毛利率代表的是该公司在市场的竞争力，一般选择长线个股，其毛利率最好在40%以上，这种公司在市场中有很大的竞争优势。
3、衡量销售费用及一般管理费用的高低
公司运营中最不可忽视的就是销售费用和管理费用，如果一家公司能够将销售费用和一般管理费用占毛利润的比例控制在30%以下，那就是一家值得投资的公司。超过80%就不必考虑这种公司了。
选对趋势对于股民就是牛市
趋势线是指连接连续两个或两个以上波谷(波峰)最低点(高点)的直线，趋势线可以简单地表明市场的趋势方向。
连接连续两个或两个以上的波谷最低点的直线是上升趋势线，如下图4-11所示，趋势线在两个低点间不会穿过任何数值。
趋势线也可以用在K线图上，但不如用在指标图上来得直观，在K线图上，趋势线通常是连接连续两个波谷(峰)最低(高)收盘价的直线。也有人以K线的最低(高)价的边线作为价格的趋势线，我们认为，趋势线应该是以最有意义的数值或价格作为基点，而收盘价更能反应市场真实情况，所以还是以收盘价为基点做出的趋势线更有意义。
K线中使用趋势线判断进出点，会因为K线的杂乱走势而不易判断。而在指标图中，因为没有了K线的“高开低收”价格，取而代之的是对价格的平滑指标曲线，这样会更容易观察和识别，也更容易形成明确的操作依据。
在DIF指标中使用趋势线判定进出点位，其进出信号会比前面讲到的波段方法有所提前。也就是说买在更低位，卖在更高位，这样就扩大了波段长度，能获得更多的利润。
趋势线波段买点
在振荡指标MACD中，下降趋势线对DIF指标线有压力作用，在下降趋势中，当DIF在低位由下向上突破下降趋势线时，为波段买点，如图4-13所示。
从图中可以看到，DIF指标线从0轴上跌落到0轴下的过程中一直受下降趋势线的压制，直到某日在指标的低档位置由下向上突破下降趋势线，这时预示着短期的下降趋势已经告一段落，市场在中短期内由空转多。图中用圆圈标出来的位置是DIF突破下降趋势线时的买点。
这个方法在指标处于低位时更有效。细心的投资者会发现，用趋势线判断的DIF波段操作买点，比前面讲到的DIF突破0轴时的买点的位置要提前。所以是又一个“抄底”的好方法。
应用在个股华丽家族(600503)中实战操作，如图4-14所示。
在图中连接连续的两个波峰，画出下降趋势线。我们看到股票卖点判断，图中K线图要比DIF指标线杂乱得多，K线图总体上也呈现一种下降趋势，但没有DIF指标更直观。DIF由0轴上跌落到0轴下的过程中，一直受到下降趋势线的压制，直到在低档区该股下跌力量衰竭为止，在2009年9月1日该股创新低10.60元，之后在9月4日DIF指标突破下降趋势线，这时为一个好的买点，在图中标记为A，对应的价格区域为A'。
此后，DIF指标开始向上行进，股价相应地上涨，当DIF突破0轴时，是前一节讲到的买点，在图中标记为B，对应的价格区域为B'。然后又回抽了一次，再次突破0轴也是前一节讲到的波段买点，在图中标记为C，对应的价格区域为C'。此后该股一路上涨，DIF一直运行在0轴之上，表明是多头主导的市场。
我们再来比较A、B、C三个买点，从图中可以明显地看出来，A买点比B、C买点的位置更好，因为DIF从突破下降趋势线到突破0轴还有一段距离，A点比B点提前了8个交易日，A点在12元附近，B和C点在13.5元附近，A点比B、C的价位低了1.5元，相当于多赚了12.5%左右。
虽然这是一种有效的抄底方法，但也不是万无一失的，还是要设止损位。因为在下跌趋势中的买点可能是一波反弹的起点或者是暂时止跌的位置，它在后面还有下跌的可能，因此需要保护措施，一旦有失误则马上出局。一个成功率80%的方法，平均做10次也会有2次失误，而止损就是为这两次失误准备的。
趋势线波段卖点
在振荡指标MACD中，上升趋势线对DIF指标线有支撑作用，在上升趋势中，当DIF在高位由上向下突破上升趋势线时，为波段卖点，如下图4-15所示。
从图中可以看到，DIF指标线在0轴上一直受到上升趋势线的支撑，直到某日在指标的高档位置向下突破上升趋势线，这时预示着短期的上涨趋势已经结束，市场在中短期内有进一步下跌的可能。图中用圆圈标出来的位置，是DIF跌破上升趋势线时的卖点。
这个方法，在指标处于高位时更有效。用趋势线判断的DIF波段操作卖点，比前面讲到的DIF突破0轴时的卖点的位置要提前。这是又一个“逃顶”的好方法。
应用在个股第一医药（维权）(600833)中进行实战操作，如图4-16所示。
在图4-16DIF上升曲线上，连接连续的两个波谷，画出上升趋势线。我们看到，图中K线图有很长的实体K线或上影线，说明盘中波动剧烈，投资者如果只看K线很容易受情绪影响，使操作乱了章法，而用DIF指标线则比K线更易于观察，DIF是对K线的平滑，更能反应趋势的一般水平。
在上升趋势线上，DIF指标的波谷逐波垫高，表示该股价格也在一浪一浪地上涨。DIF在0轴之上运行的过程中，一直受上升趋势线的支撑，直到在高档区，该股上涨动能消耗怠尽，在2010年3月9日该股创出最高价15.39元，之后在3月12日DIF指标跌破上升趋势线，这时为一个好的卖点，在图中标记为A，对应的价格区域为A'。
此后，DIF指标开始向下回落，股价在高位震荡，重心慢慢下移，这时已经有了见顶迹象，在4月7日当天， DIF向下突破0轴，是前一节讲到的卖点，在图中标记为B，对应的价格区域为B'。此后市场由空方占据绝对优势，该股一路暴跌，DIF一直运行在0轴之下，空头力量一直主导着市场。
我们再来比较A、B两个卖点，从图中可以明显地看出来，A卖点比B卖点的位置更好，因为DIF从跌破上升趋势线到跌破0轴还有一段的距离，A点比B点提前了31个交易日，避免很长时间的无序震荡。A点在14.2元附近，B点在13.5元附近，A点比B、C的价位高了0.7元，相当于多赚了5%左右，更重要的是节省了很多时间和精力。
同样要说的是，虽然这是一种有效的“逃顶”方法，但也并非总是正确的，在很强势的上涨中，DIF在跌破上涨趋势线之后，还可能再回到上涨趋势线之上，但通常行情不会持续太久就会调头向下。另外，在跌破趋势线之前若出现高换手率和天量则也增加了见顶的可能性。这种方法是判断顶部的有效方法之一。
在实战操作中，DIF指标的波动可能不很规则，但在总体的趋势上也可以按照趋势线方法来判断进出点。一般来说，在上涨中，DIF指标的波峰(谷)会比较明显，这是因为上涨往往比较缓慢，所用时间较长;在下跌中，DIF指标的波峰(谷)的宽度会比较小，这是因为下跌的速度比较快，所用时间较短。
投资者熟练运用趋势线判断进出点的方法之后，可以达到不必用手去画线就能看出进出点的程度。我们在心中应该对当前的行情有一个主要趋势的判断，一旦这个趋势被打破就需要考虑相应的对策。
下面我们来看突破0轴买点与趋势线进出点在个股中综合应用的一个例子，如下图4-17所示。
实盘可查配资平台前面介绍的趋势线画法，分别画出上升和下降趋势线，按交易规则标出买点与卖点。从图中可以看出，A、B、C、D分别是四个进出点。其中，A是突破0轴的买点，发生在2009年10月21日，收盘价是8.67元;B是跌破上升趋势线的卖点，发生在2009年12月18日，收盘价是11.06元;C是突破下降趋势线的买点，发生在2010年2月10日，收盘价是8.96元;D是跌破上升趋势线的卖点，发生在2010年4月30日，收盘价是10.36元。统计成波段操作表如下表4-1所示。
我们看到，第一次波段操作获利区间是2.39元，盈利达27.57%;第二次波段操作获利区间是1.4元，盈利达15.63%。两次波段操作盈利共达43.20%，这仅用了半年左右的时间。用波段操作的方法，避免了主要的下跌波段，抓住了主要的上涨波段。如果是没有明确的波段操作方法，在这个大的波段区间中很可能“捂”过头，从哪里来到哪里去，最后又跌回去。甚至在没有章法的操作中最后会发生亏损。
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